六月 A 股市场策略展望：震荡偏强，科技主线不变

摘要： 本报告预测 6 月 A 股市场将延续震荡偏强趋势，认为科技成长主线依然清晰，且大小盘风格将趋于均衡。

核心观点：

1. 市场走势：预计 6 月 A 股受世界杯影响有限，外部风险（如美伊冲突）有望缓和，国内积极政策将进一步落地，经济盈利与流动性环境维持良好，整体呈现震荡偏强格局。
2. 风格偏好：成长与周期风格将继续占优，尤其是 AI 硬件等科技成长行业维持高景气；大小盘风格在流动性宽松与风险偏好中性的背景下预计较为均衡。
3. 行业配置：建议逢低配置电子（半导体、AI 硬件）、通信、电新（电力、锂电）、军工（商业航天）、传媒、计算机、有色金属、化工及创新药等科技成长与周期行业，同时关注券商、消费等基本面改善的补涨机会。

论据支撑：

1. 历史规律：复盘显示 6 月成长风格常有超额收益；TMT 指数在成交额占比高位时，只要盈利增速维持高位且产业趋势向上，短期内难有深度调整。
2. 宏观与资金：美伊谈判进展可降低外部压力，国内城市更新及科创支持政策提供支撑；5 月以来融资资金大幅流入电子等科技板块。
3. 产业趋势：AI 算力需求持续增长、机器人量产预期升温以及国产半导体扩产将驱动 TMT 行业景气度上行。

局限性/风险：

1. 历史经验未来不一定适用。
2. 政策变化超预期。
3. 经济修复进程不及预期。