📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次调研聚焦内蒙古鄂尔多斯地区，详细分析了当地煤炭的生产开工率、坑口价格、铁路发运及库存状况，并据此给出行业投资建议。
行业主线：
- 供应端受限：乌海地区开工率不足 40%，且内蒙地区煤炭产量易受季节性暴雨冲击。
- 价格与物流矛盾：坑口煤价上涨，但铁路发运成本出现倒挂，导致请车量下滑。
- 库存极低：鄂尔多斯坑口库存较去年同期下降超 1300 万吨，站台库存周转极快。
关键变化与分歧：
- 焦煤弹性：受事故影响，山西焦煤供需矛盾可能尖锐，价格向上弹性空间打开。
- 技术驱动：矿山安全压力增大，预计将加速井下机器人的落地应用。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注海外布局、煤化工占比高、销售结构以现货为主的煤企，以及矿山机器人相关标的。
- 核心风险：国内产量释放超预期、下游需求不及预期、原煤进口超预期、政策不及预期。