国内大模型催生算力国产化加速与机器人产业演进研究

摘要： 本文分析了国内大模型演进带来的算力国产化加速以及机器人产业的持续演进，认为算力国产化替代和机器人量产将带来显著投资机会。

行业主线：

1. 算力国产化加速：DeepSeek-V4等大模型推动Token调用量呈指数级增长，算力供需缺口持续加大，促使算力需求从训练端向推理端转移，“超节点”架构（如华为Atlas SuperPoD）成为突破算力瓶颈的主流解决方案。
2. 机器人产业演进：人形机器人运控能力显著提升，特斯拉Optimus V3预计将于年中展示并在7-8月启动量产，带动全球人形机器人产业加速共振。

关键变化与分歧：

1. 算力格局转移：国产大模型正逐步转向国产算力芯片，超节点技术将重构AI算力基础设施范式，市场竞争从单一芯片性能转向系统架构与生态博弈。
2. 机器人研发重心：随着硬件端迭代逐步完善，后续投资机会将更多集中于“智能化大脑”等软件算法层面。

受益方向与风险：

1. 受益方向：国产算力芯片、超节点相关设备、运营商/国资云、光模块、PCB及人形机器人产业链核心供应商。
2. 核心风险：市场竞争加剧风险、关键技术突破不及预期、下游需求不及预期以及原材料价格波动风险。