北方股份 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为北方股份 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，重点回顾了公司在矿用车领域的市场地位、财务业绩、业务板块表现及未来发展战略。

核心观点/结论：
公司通过构建“矿用车整车”与“备件服务”双轮驱动格局，在维持国内领先地位的同时，积极拓展澳洲和欧洲等高端国际市场。未来将围绕高端化、智能化、绿色化、国际化战略，加速无人驾驶产业化并破解核心零部件“卡脖子”难题。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年营业收入 30.73 亿元（同比增长 5.28%），归母净利润 2.15 亿元（同比增长 20.44%），ROE 提升至 12.56%。2026 年 Q1 实现营收 8.22 亿元，归母净利润 7523.87 万元（同比增长 18.56%）。
2. 业务板块：整车业务营收 20.44 亿元，毛利率提升至 17.82%；备件及服务营收 6.24 亿元，毛利率 26.79%，且维保承包项目成为新增长点。
3. 成本控制：销售、管理及财务费用均实现同比下降，降本增效显著。
4. 股东回报：2025 年度分红预案为每 10 股派现 3.81 元并转增 4 股。

催化剂与风险：

1. 催化剂：无人驾驶 AT150 智慧矿用车的工业性实验进展、纯电动及新能源矿用车的研发应用、国际标杆项目的交付。
2. 风险：核心零部件自主可控进度、无人驾驶产业化节奏以及全球矿业市场需求波动。