Agentic AI 时代异构计算架构的崛起行业洞察

摘要： 本次分享聚焦 Agentic AI 时代异构计算架构的崛起。认为 AI 工业革命正进入第二阶段（Second Inning），计算平台将从单一 GPU 主导转向由 GPU、CPU 及 LPU/MPU 组成的异构计算体系，硬件投资逻辑依然成立。

行业主线：

1. 异构架构崛起：随着 Agentic AI 的到来，芯片分工进一步细化。GPU 依然是高吞吐量训练与推理的首选，但 CPU 在 Agent 统筹和串行计算中重新获得席位（CPU 文艺复兴），而 LPU/MPU 则针对极低时延的推理应用而设计。
2. AI 5层蛋糕模型：AI 工厂的构建涵盖能源、芯片与基础建设、模型、推理（Token 输出）五个层面，底层基础设施是支撑 AI 工业革命的核心。

关键变化与分歧：

1. 芯片功能重新定义：过去认为 GPU 可处理所有 AI 工作，但现阶段不同场景需要不同芯片。英伟达通过收购 Groq 布局 LPU，谷歌通过 TPU v8 和与马威尔合作 MPU 进行对标。
2. 制程与封装竞争：英特尔 18A 节点已具备量产条件，在背部供电等技术上可能反超台积电，有望承接代工及先进封装的外溢需求。

受益方向与风险：

1. 受益方向：异构计算芯片设计厂商、先进封装供应商、以及能定义 Agent AI 硬件标准的生态主导者。
2. 核心风险：科技巨头 CapEx 投入回报（ROI）不及预期、异构架构迁移成本较高、技术路径迭代过快。