中粮糖业 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 中粮糖业举行 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会。公司在回顾“十四五”收官之年工作的同时，重点介绍了在行业下行周期如何通过全产业链优势、科技创新和数字化转型维持平稳运营，并规划了“十五五”期间的战略路径。

核心观点/结论：

1. 业绩表现：2025 年实现营收 265.11 亿元，归母净利润 9.51 亿元。2026 年一季度营收约 43 亿元，归母净利润 2.16 亿元，同比增长 22.04%，显示盈利质量明显改善。
2. 股东回报：公司坚持高分红，2025 年派发现金红利约 7.27 亿元，占归母净利润的 76.45%。
3. 战略方向：聚焦“科技驱动、数字赋能”，通过药用糖等高价值产品的研发和数字化工厂的建设，构建现有产业稳盘与新兴产业增长的梯队。

经营与财务要点：

1. 主业能力：食糖炼糖产能稳步提升，市场份额保持全国第一；番茄产业规模稳居世界第二。
2. 科技创新：药用糖产品矩阵已覆盖口服级至注射级，注射级蔗糖已签订首单合同，实现从项目建设向市场化应用转型。
3. 数字化赋能：在甘蔗糖、甜菜糖和炼糖产业分别落地 AI 主糖、数字便利系统及数字孪生控制技术，显著优化人效、能效并降低物流成本。
4. 客户拓展：成功渗透茶饮和烘焙领域，开拓了蜜雪冰城、沪上阿姨、桃李面包等标杆客户。

催化剂与风险：

1. 催化剂：药用糖国产替代进程的推进；“十五五”规划中数字化工厂的加速建设；高价值营养健康产品的开发。
2. 风险：食糖与番茄行业下行周期的持续压力；原料端供给波动；新产品市场化进度不及预期。