银座股份 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为银座股份 2025 年年度及 2026 年第一季度业绩说明会，管理层详细回顾了公司在供应链改革、数字化转型及业态升级方面的进展，并规划了 2026 年以高质量发展为核心的经营思路。

核心观点/结论：
公司致力于打造“美好生活服务商”，通过强创新、破市场、促改革、塑品牌，推进供应链直采、数字化运营及新业态（如鲜花、烘焙、银发经济等）培育。未来将构建“战略核心品牌+区域优势品牌+门店特色品牌”的三级体系，通过场景换新和差异化布局提升核心竞争力。

经营与财务要点：

1. 业绩表现：2025 年实现营业收入 52.82 亿元（同比下降 2.52%），归母净利润 700 万元（同比下降 45.6%），主因零售行业竞争激烈及去年同期资产处置收益较高。2026 年一季度营业收入 16.13 亿元（同比增长 0.82%）。
2. 业态分析：超市业态通过供应链调优和自由品牌建设实现增长；购物中心业务稳步提升；百货商场收入有所下降。
3. 财务状况：资产负债率维持在 74%-75% 左右，通过盘活低效资产和优化融资结构控制风险。公司坚持稳定的分红政策，2025 年两次现金分红。

催化剂与风险：

1. 催化剂：济南科学广场购物中心 REITs 项目的稳妥推进；数字化系统对经营管理赋能的深化；新业态（CC 社区店等）的规模化拓展。
2. 风险：零售行业竞争持续加剧，消费趋于理性导致营业体下降；资产盘活进度不及预期。