理想汽车业绩电话会议纪要

摘要： 本次会议为理想汽车业绩电话会议，重点讨论了全新 L9 的市场表现、即将发布的 L8 产品定义、自研马赫 M100 芯片与 VLA 大模型的量产落地，以及公司在具身智能、门店合伙人计划和全球化战略方面的布局。

核心观点/结论：

1. 产品矩阵升级：全新 L9 定位于 50 万以上高端市场，订单反馈强劲，旨在确立旗舰 SUV 地位；全新 L8 将在 6 月底发布，主打 5 座旗舰布局，与 L9 形成互补。
2. 技术壁垒构建：通过自研 5nm 车规 AI 推理芯片马赫 M100 与 VLA 大模型的一体化部署，实现软硬协同，旨在构建难以被简单复制的技术护城河。
3. 国际化战略：采取分阶段拓展思路，Q3 将正式进入中东、中亚市场，下半年在欧洲推出纯电车型 I6，年底在亚太核心区域投放右舵版本。

经营与财务要点：

1. 交付与产能：维持全年销量增长目标。全新 L9 目前处于产能爬坡期（月产 4,000-5,000 台），预计 Q3 完成爬坡后稳态月销将超越老款。
2. 渠道优化：推行门店合伙人计划，下放经营决策权与利润分享权，旨在激活一线团队并提升单店经营效率。
3. 智能化投入：认为未来中高端智能汽车的竞争本质是具身智能的竞争，计划在芯片和大模型深度联合设计上持续投入。

催化剂与风险：

1. 催化剂：6 月份即将举行的软件与人工智能发布会；全新 L8 的正式发布与交付。
2. 风险：新车型产能爬坡不及预期；AI 及具身智能研发的技术挑战及商业化周期较长；海外市场法规适配及竞争压力。