华曙高科 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为华曙高科 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，管理层详细介绍了公司在工业级 3D 打印（金属及高分子）领域的战略布局、生产基地扩产情况、核心技术演进以及在消费电子、医疗、汽车和航空航天等重点行业的应用进展。

核心观点/结论：

1. 业绩与订单回暖：公司在 2025 年回到快速增长期，2026 年一季度剔除股份支付影响后净利润增长 54%，且已签合同未发货订单（backlog）大幅增长。
2. 技术驱动规模化：通过自研软件、光束整形技术和资源控制卡，旨在解决 3D 打印效率低、一致性差的问题，推动产品从“实验室验证”向“百万件级规模化批产”跨越。
3. 重点场景突破：认为消费电子领域（尤其是钛合金应用）将成为推动行业大规模产业化的关键拐点。

经营与财务要点：

1. 产能提升：长沙新基地（14万平米）已启用，益阳高分子基地下半年启动二期建设，预计产能将达到千吨级。
2. 业务结构：营收 85% 来自设备销售，材料、服务和软件形成支撑；海外市场表现强劲，营收占比持续提升。
3. 研发聚焦：重点投入在提升批产一致性、可靠性及降低成本，涵盖从设备、工艺到后处理的全链条能力建设。

催化剂与风险：

1. 催化剂：3C 行业钛合金零件 3D 打印的大规模应用；医疗三类植入物进入医保集采带来的量级增长。
2. 风险：大规模批产过程中的良率与稳定性挑战；下游客户认知度及落地节奏低于预期。