算电协同景气度持续提升——北交所专题报告

摘要： 本报告分析了算力需求增长与电力供应之间协同发展的必然性，探讨了“算电协同”体系在解决智算中心用电缺口、降低成本及碳排放方面的关键作用，并重点梳理了北交所相关受益企业。

行业主线：

1. 算力与电力需求同步增长：中国算力规模预计到 2030 年突破 2500 EFLOPS，导致算力中心用电量快速攀升，预计 2030 年将超过 7000 亿千瓦时，占全社会用电比重突破 5%。
2. 算电协同机制：通过引导算力向绿电富集区迁移（空间优化）、智能调度匹配（时间优化）以及源网荷储协同，解决传统供电系统无法匹配智算中心需求的问题。
3. 绿电支撑：可再生能源装机量持续提升，通过空间布局、动态调度等机制系统性解决用电缺口与电网稳定性。

关键变化与分歧：

1. 供需错配升级：传统供电模式难以支持万亿级参数大模型带来的计算量指数级增长，驱动电力与算力双向配置的创新体系出现。
2. 产业化阶段：算电协同正经历从长期探索、起步发展到深度协同和全面融合的演进。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注北交所相关企业，尤其是具备绝缘材料能力的广信科技和汽车电子零部件能力的开特股份。
2. 核心风险：可再生能源装机量不及预期、AI 需求低于预期导致算力需求下降、行业竞争加剧。