算电协同景气度持续提升——北交所专题报告

摘要： 本报告探讨了算力需求增长与电力供应之间的协同关系，分析了中国算力规模及算力中心用电量的快速增长趋势，指出“算电协同”是解决未来智算中心用电需求的关键，并筛选了北交所相关的受益企业。

行业主线：

1. 算力规模指数级增长：预计到 2030 年，中国算力总规模将突破 2500 EFLOPS，智能算力规模将达到 750 EFLOPS，AI 大模型训练与推理驱动需求持续激增。
2. 电力需求快速攀升：算力中心用电量占全社会用电量比重持续提升，预计 2030 年将突破 5%，传统供电系统难以匹配，亟需通过空间迁移与智能调度实现“算电协同”。
3. 绿电深度融合：通过空间布局优化、时间动态调度和源网荷储协同，系统性解决算力中心的用电缺口与碳排放问题。

关键变化与分歧：

1. 供需错配加剧：算力中心用电量年均复合增长率较高，传统电网建设速度可能难以完全匹配智算中心的爆发式需求。
2. 协同模式演进：算电协同正从起步发展向深度协同与全面融合阶段演进，重点在于绿电资源的精准匹配与能源利用率的提升。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注北交所中涉及电网设备、绝缘材料及汽车电子等算电协同产业链的相关企业，如广信科技、开特股份等。
2. 核心风险：可再生能源装机量不及预期；AI 需求低于预期导致算力需求下降；行业竞争加剧。