📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深入分析了 2026 年中国出口退税政策调整的底层逻辑。在财政支出端面临老龄化压力、赤字率处于高位以及宏观税负持续下行的背景下，优化出口退税成为缓解财政压力、推动产业升级的现实切入口。
政策要点：
- 调整目标：通过下调或取消部分产品的出口退税，旨在引导产业结构合理调整，综合整治“内卷式”恶性竞争，推动从“价格战”转向“质量战”。
- 筛选标准：未来调整将重点关注具备高外部竞争力（RCA 高）、高内部竞争力（剔除补贴后盈利强）、属于“两高一资”行业以及处于“内卷”突出行业的品类。
影响链条：
- 财政端：退税率每下调 1% 预计可新增超千亿财政收入，有助于将财政资源从低效补贴转向居民福利保障。
- 产业端：短期内可能引发企业“抢出口”效应导致贸易波动；长期则通过压力测试倒逼低效产能出清，提升行业集中度和核心竞争力。
落地节奏与风险：
- 节奏：延续 2024 年以来对光伏、电池等“新三样”行业的调整趋势。
- 风险：包括测算误差、政策出台进度不及预期以及全球经济景气度下滑导致出口规模萎缩。