📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由开源证券多位首席分析师就锂电/电子、有色金属、地产建筑、煤炭电力及化工五个周期板块的六月趋势进行展望，核心逻辑在于市场风格从科技向非科技（周期）板块的再平衡，以及各行业基本面的边际变化。
行业主线：
- 锂电与储能：锂电价格处于窄幅震荡低位，对储能集成商（如阳光电源、海博思创）利润利好；关注AI相关电容器化学品等高景气细分领域。
- 有色金属：铝板块受几内亚铝土矿配额政策驱动，预期六月有较强上行力量；钨金属价格在40万/吨附近企稳，矿端利润较厚。
- 地产建筑：市场进入纠结期，短期关注核心一二线城市高端改善市场的复苏，重点看好具备强产品力与拿地能力的头部企业。
- 煤炭电力：核心驱动力由地缘切换至国内安检严查，特别是山西主焦煤矿事故可能引发全国范围的供给收缩；电力板块关注夏季用电需求提升对绿电的利多。
- 化工行业：库存已处于低位，预期海峡贸易恢复将带动补库需求，对六月持极度乐观态度。
关键变化与分歧：
- 风格切换：市场呈现极端的科技与非科技分化，六月预期风格将向周期板块回归。
- 供给冲击：煤炭行业因特大安全事故进入严查期，焦煤供给端面临较大压力。
- 地产心态：房东挂牌价议价空间收敛，成交量出现短期恶化，需观察七月政策表态。
受益方向与风险：
- 受益方向：储能集成、电容器化学品、铝土矿相关标的、主焦煤生产商、高产品力地产商。
- 核心风险：铝行业超产监管、电力供应不足影响化工开工率、地产数据持续弱于预期。