招商期货量化私募策略跟踪周报：量化策略业绩回暖，哑铃型配置正当时

摘要： 本报告为招商期货发布的量化私募策略跟踪周报（覆盖 2026-05-18 至 2026-05-22），重点分析了量化多头（指增）、中性、CTA 及期权策略的近期表现，认为本周量化策略业绩回暖，建议采取哑铃型配置。

核心观点：

1. 量化策略回暖：本周大部分量化指增策略收益率为正，且中性策略 75% 的基金收益率为正。
2. 投资建议：在股市结构性机会中，建议关注 Alpha 策略以赚取超额收益，而非单纯依赖指数基金。
3. 业绩分化：今年以来，中证 2000、1000 及 500 指增表现最优，而主观宏观配置及宏观全天候策略表现最差。

论据支撑：

1. 指增表现：中证 1000、2000 及 500 指增分别上涨 1.02%、0.95% 和 0.88%；中证 2000 指增今年累计收益最高达 22.70%。
2. 中性与期权：中性策略中，1000 中性当周收益中位数为 0.47%；期权策略中，偏买权今年收益表现相对较好。
3. 风险监测：沪深 300、中证 500 及中证 1000 指增基金在对应的大小盘、中盘、成长等因子上的超额风险暴露均较大。

局限性/风险：
主要风险点包括因子失效、模型失效以及市场主流策略的偏移。