万朗磁塑 2025 年年度及 2026 年第一季度业绩及现金分红说明会纪要

摘要： 本次会议为万朗磁塑 2025 年年度及 2026 年第一季度业绩及现金分红说明会。公司汇报了 2025 年整体业务稳步成长，特别是小家电业务实现跨越式增长，汽车零部件 EPS 业务取得量产进展，以及海外市场的快速扩张。

核心观点/结论：

1. 业务结构优化：家电零部件仍为基本盘（占比约 76%），小家电被确立为战略增量赛道，2025 年收入同比增长 125.25%；汽车零部件 EPS 及无人驾驶项目处于量产与突破阶段。
2. 全球化布局成效显著：越南、墨西哥等海外基地运营成熟，境外主营收入同比增长 46.7%，在供应链格局变化中展现较强韧性。
3. 研发与创新驱动：持续加大自动化、数字化改造及新材料研发，在导热节能材料等领域取得技术突破并荣获科技进步奖。

经营与财务要点：

1. 2025 年财务情况：营业收入 41.24 亿元（+21.87%），规模净利润 1.11 亿元（-19.92%），利润下降主因是行业竞争加剧、人工成本上升及计提商誉减值。
2. 2026 年第一季度情况：营业收入 20.23 亿元（+122.53%），主因小家电产品收入大幅增加；归母净利润 0.27 亿元（-28.53%），主要受地缘政治影响导致的汇率损失所致。
3. 分红方案：2025 年半年度及年度合计分红 2820.95 万元，拟每 10 股派 1.8 元。

催化剂与风险：

1. 催化剂：小家电业务规模化落地、汽车 EPS 及智能驾驶配套项目量产、海外市场进一步拓展。
2. 风险：地缘政治引发的汇率波动风险、家电及汽车零部件行业内卷竞争、新项目投入期较长导致短期盈利承压。