固生堂持股情况说明会纪要

摘要： 本次电话会由固生堂管理层组织，旨在针对近期国家出台的跨境证券监管措施，澄清市场关于公司境外持股情况的误解，并强调公司经营基本盘稳健。

核心观点/结论：

1. 政策影响有限：监管重点在于整治无牌照的非法跨境金融机构，而非禁止所有境外投资。合规渠道（如港股通、QDII）不受影响，且存量投资有两年缓冲区，过程有序可预期。
2. 持仓风险极低：经股东穿透核查，绝大部分境外持仓为合规机构或个人。预计受政策影响可能产生减持压力的非合规持仓比例不超过公司总股本的 1%，不足以对公司造成实质性冲击。

经营与财务要点：

1. 业务增长稳健：公司基本面强劲，今年一季度门诊量同比增长 15%，4 月份增速进一步增强，超过 15%。
2. 价值维护手段：公司现金流充裕，将通过持续且有纪律的股份回购来主动消化潜在抛压，维护公司短期与长期价值。

催化剂与风险：

1. 风险：市场对监管政策的短期情绪误读。
2. 催化剂：门诊量持续增长的业绩兑现以及持续的股东回报回购。