福莱新材 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为福莱新材 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会。公司管理层回顾了 2025 年的经营成果，详细分析了各业务板块的进展，并对 2026 年第一季度的利润波动原因进行了说明，强调公司正加速从传统材料商向科技型、创新型企业转型。

核心观点/结论：

1. 战略方向：坚持“产业一体化、应用多元化”战略，聚焦智能、新能源、循环经济、家居装饰四大领域，打造全球竞争力的新材料与智能触觉解决方案服务商。
2. 转型升级：通过加大研发投入（2025 年研发费用 1.22 亿元），重点突破柔性传感器（电子皮肤）技术，赋能人形机器人、工业检测等前沿领域。

经营与财务要点：

1. 2025 年业绩：营收 28.56 亿元（+12.40%），扣非净利润 6022.91 万元（+31.57%），经营活动现金流实现转正。
2. 业务板块：广告喷墨材料为基石（营收 13.7 亿元）；标签标识材料高速增长（营收 8.5 亿元）；电子级功能材料实现 UV 胶量产且在 OLED 领域取得突破；功能积膜材料正品率提升，毛利率增加 7.6 个百分点。
3. 2026 年一季度：营收 8.19 亿元（+35.76%），创单季度新高。净利润短期承压，主因是原油价格波动导致成本传导滞后、营收高增引发的信用减值以及战略性研发投入增加。

催化剂与风险：

1. 催化剂：烟台基地项目产能释放；柔性传感器产品的商业化落地；高端材料国产化替代进程加速。
2. 风险：上游石油化工原材料价格剧烈波动；信用减值损失增加；新产品量产节奏低于预期。