📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电力设备行业跟踪周报，重点分析了储能、锂电、光伏、风电、电网及工控自动化等细分领域的最新动态。整体观点认为工控和户储工商储需求旺盛，同时 AIDC 和人形机器人具备长期潜力。
行业主线：
- 锂电与储能：动力电池需求强劲，出口持续超预期；全球储能装机增长迅速，尤其是东南亚、中东及欧洲市场，户储进入新增长期，大储受美国数据中心等驱动需求旺盛。
- 光伏与风电：光伏产业链价格低迷，组件价格延续下行趋势，需求偏弱；风电方面，海风有望在 2026 年重拾高增长，进入新景气周期。
- 工控与机器人：工控订单在 26Q1 超预期，锂电及 AI 相关行业增长强劲；人形机器人处于 0-1 阶段，看好特斯拉供应链核心供应商。
关键变化与分歧：
- 价格趋势：硅料、硅片价格维持低位，组件市场定价逻辑由“利润核心”转向“订单获取”，价格弹性增加。
- 数据波动：美国大储 3 月新增装机同比高增，而德国户储装机呈下行趋势；国内大储 4 月招标容量环比大幅增长。
受益方向与风险：
- 受益方向：动力及储能电池全球龙头（宁德时代、亿纬锂能）、通用自动化龙头（汇川技术）、户储龙头（德业股份）、逆变器全球龙头（阳光电源）及 SST 优势标的。
- 核心风险：电网投资增速下滑、政策力度不及市场预期、行业价格竞争超预期。