20251231 投研红宝书：AI眼镜、半导体设备及具身智能机会前瞻

摘要： 本资料为2025年12月31日的投研汇总，重点前瞻了AI眼镜补贴、半导体设备国产化以及端侧AI三大机会，并对液冷、卫星通信、具身智能等领域的个股异动进行了逻辑分析。

核心观点：

1. 消费电子补贴驱动：2026年消费补贴新增AI眼镜品类，预计将降低C端成本，推动行业出货量加速爬坡，利好光学组件及相关产业链。
2. 半导体设备国产化加速：传闻新产能项目要求国产设备使用率达50%，将显著带动存储设备（DRAM/NAND）及核心零部件的订单增长。
3. 端侧AI与具身智能突破：端侧AI模组在多个领域需求上升；具身智能机器人产品（如新时达SYNDAR1）开始发布，产业化进程加快。

论据支撑：

1. 政策端：两部门发布2026年以旧换新补贴通知，覆盖智能眼镜及家电数码产品。
2. 个股逻辑：硕贝德在谷歌服务器液冷及英伟达液冷板方面有潜在出货预期；珂玛科技在陶瓷零部件领域实现国产替代并进入核心供应链；长川科技受益于两存扩产带动测试机放量。
3. 市场传言：MiniMax计划在港IPO，AI教育相关政策预计明年出台。

局限性/风险：

1. 部分关键信息（如半导体设备国产化率要求、部分个股订单纪要）来源于网传或未证实消息，存在不确定性。
2. 终端消费电子市场复苏节奏及补贴落地效果可能低于预期。