美伊达成协议可能性上升的外汇洞察与交易策略

摘要： 本报告分析了美伊达成协议可能性上升对全球外汇及利率市场的潜在影响，并据此调整交易策略，整体向更积极的预期转移，重点关注风险资产的反弹及美元走弱。

核心观点：

1. 外汇策略调整：将 USD/CNH 空头信心等级提升至 4/5（目标 6.60）；新开启 USD/TWD 空头头寸（3/5，目标 30.5）；维持 SGD/IDR 多头 (4/5) 及 EUR/INR 多头 (3/5)；对 EUR/PHP 和 EUR/SEK 进行止盈。
2. G10 外汇：维持 CHF/JPY (4/5)、EUR/GBP (3/5) 和 USD/CAD (3/5) 的多头头寸。
3. 利率策略：维持韩国 2y2y NDIRS 高信心等级 (4/5) 及新加坡 Jun-1y SORA (3/5) 的接收头寸。

论据支撑：

1. 地缘政治催化：特朗普与伊朗外交部信号表明美伊可能就重新开放霍尔穆兹海峡达成协议，这将利好风险资产并导致美元走软。
2. 区域基本面：人民币受益于强劲出口、低估值及中美关系建设性背景；台币受益于全球 AI 需求及台积电（TSMC）强劲的资本开支；印尼盾受资源出口中心化政策及财政前景压力影响预期走弱。
3. 经济指标：新加坡 GDP 上修且通胀压力上升，支撑 MAS 进一步收紧外汇政策。

局限性/风险：

1. 谈判失败风险：短期内未能达成协议的风险依然存在，特别是关于海峡管理权和浓缩铀等核心分歧。
2. 美国要求：若美国在开放海峡前提出苛刻要求，可能导致谈判僵局，抑制风险资产反弹。