📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次分享围绕在债券市场“震荡市”环境下如何进行投资交易展开。主讲人认为，随着经济周期变化和房地产拖累见底，债市已由趋势性行情转为震荡格局，投资者需从研究视角、交易系统和技术指标三个维度构建应对方案。
核心观点：
债市中长期将维持震荡常态，超长端利率债应拥抱震荡交易，而短端信用债在年内仍维持看好，但明后年可能面临调整。
论据支撑：
- 研究视角框定上下限：通过跨资产比价（如 30 年国债收益率与房贷利率的比价）确定利率底线；利用公募基金持有 30 年国债的占比指标监测交易拥挤度，以此预判左侧风险和反弹空间。
- 构建稳健交易系统：在缺乏明确基本面主线的环境下，交易纪律优于胜率。建议采用“右侧早期介入 + 小幅度机械止损 + 高盈亏比”的策略，避免在震荡市中盲目扛单。
- 技术指标辅助：借助 TR 指标、道氏理论、均线及 MACD 等技术手段辅助判断现券行情。
局限性/风险：
超长端债市波动幅度加大，存在由于交易活跃度不足导致无法触及预期修复高点的风险；信用债在未来 1-2 年可能出现趋势性调整。