南京医药 2025年度及 2026年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为南京医药 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，旨在解读公司财务表现、战略执行情况、数字化转型进展及未来经营计划。

核心观点/结论：
公司整体经营保持稳定健康发展，正处于从“配货商”向“服务商”转型的过程中。公司将以高质量发展为目标，通过数字化赋能、布局中医药上游产业以及切入医疗设备工业赛道，构建“工商病旅”双轮驱动的新发展格局。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年营业收入 549.63 亿元（同比增长 2.36%），归母净利润 6.25 亿元（同比增长 9.50%）；2026 年一季度营业收入 138.44 亿元（同比下降 2.83%），归母净利润 1.75 亿元（同比下降 1.13%）。
2. 业务进展：零售板块 2025 年销售额 27.35 亿元（+7.5%），医疗机械板块实现销售额约 43 亿元（+11%）。医药互联网+业务年销售 17.80 亿元（+45%）。
3. 战略举措：推进国企改革及股权激励，实施股票回购；启动数字化中台及人工智能中台建设，并制定人工智能“三年行动计划”。
4. 股东回报：2025 年度每 10 股派发现金红利 1.70 元（税前），并授权董事会制定 2026 年中期分红方案。

催化剂与风险：

1. 催化剂：数字化转型及 AI 赋能的落地、医疗工业赛道切入的成效、中医药上游布局的进展。
2. 风险：医药行业政策波动、合规经营风险、数字化转型执行进度不及预期。