华荣股份 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为华荣股份 2026 年一季度业绩说明会，核心探讨公司在 2025 年的经营成果、战略转型方向及 2026 年的规划。公司正处于由传统能源 EPC 向防爆主业深化、智能化系统服务及全球化布局转型的关键期。

核心观点/结论：

1. 战略主动收缩与结构优化：2025 年公司主动压缩低毛利的能源光伏 EPC 业务，导致整体营收和净利润下滑，但旨在通过结构优化提升盈利质量。
2. 核心主业展现韧性：防爆主业逆势增长，尤其是外贸业务成为主要引擎，2025 年外贸营收增长 26.2%。
3. 向智能化与全球化升级：通过落地安工智能系统（SCS）、布局海外合资公司（哈萨克斯坦、印尼）及推进智能制造，构建大安全生态竞争优势。

经营与财务要点：

1. 2025 年度数据：实现营业收入 32.18 亿元（同比下降 18.82%），规模净利润 3.7 亿元（同比下降 19.99%）。其中，工程收入从 11.16 亿元大幅降至 4.34 亿元。
2. 2026 一季度数据：营业收入 6.78 亿元（同比下降 15%），规模净利润 0.94 亿元（同比下降 18.72%）。一季度工程收入为 0，防爆产品收入占比大幅提升且同比增长 8.1%。
3. 盈利能力：由于低毛利工程收入占比下降，公司综合毛利率出现一定上升，销售净利率保持相对稳定。

催化剂与风险：

1. 潜在催化剂：新能源微电网智能管控系统、超级充电桩等新市场需求的拓展；海外本土化制造能力的提升；专业照明智能化解决方案的落地。
2. 风险因素：国内行业内卷导致产品价格承压；国际局势（尤其是中东地区）的不确定性影响能源需求。