全球 CPU 量价驱动因素与产业趋势专家交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了 AI 智能体（Agent）的崛起如何成为 CPU 需求的核心转折点，分析了全球 CPU 市场的规模预测、架构竞争格局以及服务器市场的产能与价格走势。

行业主线：

1. AI 智能体驱动需求升级：智能体所需的自主决策和多任务协调能力增强了对 CPU 的依赖，导致 AI 服务器中 CPU 与 GPU 的配比有望收窄，CPU 成为新的算力稀缺焦点。
2. 市场规模快速增长：预计到 2030 年，服务器 CPU 市场规模将从当前的约 400-450 亿美元增长至 1200-1300 亿美元，其中智能体 CPU 将成为最大的增量来源。
3. 架构格局演变：市场呈现 x86（生态深厚但功耗高）、ARM（低功耗且受英伟达等巨头推动，份额上升）和 RISC-V（定制化强，是国产自主可控的核心方向）三大阵营竞争。

关键变化与分歧：

1. 算力瓶颈转移：算力需求从单纯的大模型训练/推理向智能体调用转移，导致 CPU 产能紧张，部分核心型号出现调价。
2. 制程要求分化：RISC-V 架构允许定制指令集，对极致制程的依赖低于 x86 和 ARM，为国产芯片在先进制程受限的情况下提供了机会。
3. 良率观察：市场重点关注 Intel 18A 及 14A 的良率爬坡情况，这将直接影响下半年的价格走势。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备 ARM 定制化能力的公司、RISC-V 生态参与者、以及能快速适配 AI 服务器主控节点的 CPU 供应商。
2. 核心风险：先进制程良率提升不及预期、地缘政治导致供应链受限、AI 智能体落地节奏慢于预期。