精进电动投资者交流纪要

摘要： 本次交流由精进电动面向投资者开展，重点阐述了公司在新能源汽车电驱领域的底层技术创新、2025 年的经营业绩突破以及面向“十五五”期间的全球化战略与多元化业务布局。

核心观点/结论：
公司依托电机、控制器、传动和软件的系统级集成能力构建技术壁垒，电驱系统业务保持高速成长，正由国内市场领先向全球化竞争演进。

经营与财务要点：

1. 国内业务突破：2025 年营业收入大幅跃升，实现业绩扭亏为盈。乘用车领域通过配套北京越野 BJ40 等主流机型，凭借碳化硅逆变器、一体化增程器等首创技术驱动销量增长与毛利改善；商用车领域巩固轻卡领先地位，推出电驱桥电机电控二合一产品。
2. 技术与产品壁垒：具备完整的系统级解决方案能力，推出全系列动力管理产品（如直磁型电磁差速器等），打破跨国集团垄断。
3. 国际化进展：已拓展海外订单，将为美国模块化电动皮卡企业（由杰夫·贝索斯投资）配套电驱系统，预计今年下半年量产。

催化剂与风险：

1. 增长催化剂：国际项目的量产兑现；非汽车电驱市场（机器人、船机、飞机等）的第二成长曲线拓展。
2. 风险因素：行业周期波动对营收结构的影响及复杂经济环境下的抗风险压力。