如何看待短期市场波动？——策略周专题（2026年5月第3期）

摘要： 本报告分析了2026年5月第三周A股市场的短期波动原因，判断中长期市场有望走出震荡格局并重回上行趋势，建议5月投资风格偏向成长。

核心观点：
预计5月市场将呈现“弱现实、强情绪”情景，市场风格偏向成长。基于“五维行业比较框架”打分，国防军工、计算机、电子、有色金属、机械设备、电力设备为5月重点关注行业。

论据支撑：

1. 短期波动因素：半导体、AI算力等前期领涨板块资金获利了结；海外通胀预期、美国10年期国债收益率上行及美联储主席换届扰动风险偏好；量化与资金切换等交易因素加剧起伏。
2. 中长期上行逻辑：市场对中东地缘局势的避险情绪边际弱化，国内上市公司基本面的确定性将成为支撑市场上行的核心力量。
3. 行业配置逻辑：在非财报季背景下，通过市场风格、基本面、资金面、交易面、估值五个维度等权打分，成长风格下的相关行业得分较高。

局限性/风险：
政策实施进度不及预期、市场情绪显著回落、经济增速水平大幅不及预期、中美关系大幅恶化、中东局势持续升级。