📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次电新板块每周电话会重点探讨了 AI 驱动下的电力供应升级、太空算力与光伏、AI 液冷基础设施以及海上风电出海等核心方向。
行业主线：
- AI 供电方案升级：北美 AI 数据中心电力需求激增，供电逻辑从燃机向 SOFC（固体氧化物燃料电池）转移，其模块化、快速部署能力成为核心竞争力。
- 太空算力与能源：随着 SpaceX 推进轨道 AI 算力卫星部署，太空光伏、轻量化太阳翼及热控方案的产业价值有望被重估。
- AI 液冷刚需化：液冷散热已从可选配置变为 AI 机柜高密度部署的刚性基础设施，价值量向系统级扩散。
- 海风欧洲市场突破：关注欧标导管架的研发进展及专业安装船的交付，以降低运输成本并提升竞争力。
关键变化与分歧：
- SOFC 放量加速：北美市场进入“1 到 10”的放量阶段，部署周期（约 55 天）远短于传统电网扩容（5-7 年）。
- 液冷结构性变化：计算托盘向高功率密度演进，导致对冷板性能及系统集成复杂度的要求提升。
- 海风技术跨越：国内厂商开始启动专为北海海况定制的 DNV 认证欧标导管架项目。
受益方向与风险：
- 受益方向：SOFC 核心供应链（隔膜、金属铬）、太空光伏设备及组件、AI 液冷温控龙头、具备欧标能力的风电基础供应商。
- 核心风险：海外订单落地节奏不及预期、设备出口政策壁垒、终端资本开支波动。