康美药业 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为康美药业 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会。公司重点汇报了“一体两翼”经营思路的落地成效，强调通过供应链优化、医疗机构深耕和终端消费突破，推动公司向智慧型中医药大健康品牌企业转型。

核心观点/结论：

1. 战略方向：以中药饮片为核心，依托标准化、数字化、智能化管理，构建核心竞争力，推进“一体两翼”战略落地。
2. 主业进展：中药饮片业务稳健，在集采中表现突出（广东省唯一中选超 30 个品种的企业），智慧药房模式已覆盖十余个城市。

经营与财务要点：

1. 2025 年度财务：实现营业收入 52.52 亿元（同比增长 1.22%），归母净利润 1032.8 万元（同比增长 20.46%），综合毛利率提升至 19.97%。经营活动现金净流入 1.1 亿元，造血功能逐步恢复。
2. 2026 年一季度财务：受市场份额流失等因素影响，营收 10.8 亿元（同比减少 16.8%），归母净利润亏损 1656.39 万元。但综合毛利率连续六个季度环比上涨，经营质量进一步提升。
3. 治理与创新：优化法人治理结构，取消监事会；在配方颗粒领域加速备案，截至 2025 年末累计完成 419 个品种备案。