晶华新材 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 晶华新材举行 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会，回顾公司三十年发展历程，重点介绍其以胶黏剂为核心的四大产品板块布局、全球化渠道建设及未来战略规划。

核心观点/结论：
公司定位于“胶黏解决方案专家”，构建“核心主导+双轮驱动”的产品体系。通过深耕工业胶黏（基本盘）、电子胶黏（核心增长点）、光学材料（战略布局）及柔性触觉传感器（未来新引擎）四大板块，推动业务向高附加值、高技术壁垒赛道集中，实现高质量增长。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年规模净利润达 0.89 亿元；2026 年一季度归母净利润 2556.06 万元，同比显著提升，经营韧性较强。
2. 业务进展：
   • 电子胶黏材料近三年收入复合增速 26%，聚焦消费电子、动力及储能电池、汽车赛道。
   • 光学材料聚焦新型显示及 VR/AR，高端光学膜已进入准量产阶段，车载 OCA 验证有序推进。
   • 柔性触觉传感器已于 2025 年实现商业化落地，前瞻布局具身智能领域。
3. 产能保障：在安徽、江苏、四川、浙江设有四大基地。光学胶黏年产能 1.5 亿平方米，电子胶黏 1.7 亿平方米，工业胶黏规划产能最高可达 10 亿平方米。

催化剂与风险：

1. 催化剂：高端光学膜与车载 OCA 产品的规模化量产；柔性触觉传感器在具身智能电子皮肤等前沿领域的商业化突破。
2. 风险：行业周期波动导致的订单下滑；原材料价格剧烈波动影响毛利率；新产品量产进度低于预期。