📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电力设备行业 2026 年半年度投资策略，整体看好全球能源替代驱动的海风、储能、电网及锂电需求，并重点探讨 AIDC 供电架构升级、太空光伏等新技术带来的投资机遇。
行业主线：
- 锂电与钠电：锂电延续高景气，钠电产业进入“1 到 10”放量阶段，宁德时代等龙头推动产业化加速。
- 光伏：短期需求承压但下半年有望修复，交易核心在于供给侧“反内卷”进展及太空应用等新叙事。
- 风电：进入新周期起点，陆风量稳价升，海风在“十五五”规划及欧洲订单驱动下有望深度受益。
- 储能：全球需求高增长，国内由政策驱动转向价值驱动，AIDC 配储成为刚需爆发赛道。
- 电网与 AIDC 电源：全球电网投资共振，“十五五”国内投资加速；AI 算力需求推动供电架构向 800V 直流高密化演进，SST（固态变压器）成为关键产品形态。
关键变化与分歧：
- 供需格局：光伏行业通过“反内卷”治理寻求回归良性竞争；锂电板块走出供给过剩周期，量价齐升。
- 技术演进：AIDC 机柜功率密度提升，倒逼供电架构升级及液冷散热规模化，改变传统电力设备价值量分布。
- 政策驱动：国内“十五五”电网投资预期显著提升，特别是特高压和配网升级。
受益方向与风险：
- 受益方向：锂电龙头及钠电产业链、光伏设备及主辅材、风电整机及海缆塔筒、储能系统集成商、特高压及 SST 研发企业。
- 核心风险：新能源建设/车销量不及预期、电网投资不及预期、新技术商业化进度低于预期。