📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由长江证券首席张弛主持，主要对建筑板块近期的市场表现进行复盘，并分析了在市场波动环境下，如何通过“高位科技”与“低位价值”双线配置来把握机会。
行业主线：
- 分化配置策略：建议关注高位科技类标的（如商业航天、高性能材料）与低位稳健类标的（如高股息央企、低估值建筑央企）。
- 核心驱动因素：商业航天受 SpaceX 上市预期及卫星发射密集期驱动；建筑央企则依托稳健基本面与高股息属性提供防御价值。
关键变化与分歧：
- 市场情绪波动：近期部分强势标的出现回调，但认为这更多是由于短期涨幅过大或转债强赎预期引起，而非基本面恶化。
- 钢结构属性认知：市场对钢结构公司（如鸿路钢构）的高端制造属性（数据中心、半导体厂房）关注不足，存在修复空间。
受益方向与风险：
- 受益方向：商业航天链条（上海港湾）、核电订单逻辑（利伯特）、高股息稳健配置（中国建筑、四川路桥）以及具备业绩支撑的科技标的（佰盛股份、亚翔股份）。
- 核心风险：机构持仓调仓压力、市场风格切换导致的情绪波动、年报/一季报预期低于市场预期。