佰维存储 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为佰维存储的业绩说明会，重点回顾了公司 2025 年及 2026 年第一季度的经营业绩，详细介绍了 AI 端侧存储产品的爆发式增长，以及公司在晶圆级封装等先进技术上的布局与全球客户拓展情况。

核心观点/结论：
公司受益于 AI 算力爆发引发的存储行业高景气周期，通过大力拓展全球头部客户实现了市场与业务的突破。公司定位为 AI 时代领先的独立半导体存储解决方案提供商，在 AI 新兴端侧存储领域及晶圆级封装能力方面处于全球领先水平。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 113 亿元，归母净利润 8.5 亿元；2026 年第一季度营收 68.1 亿元，归母净利润 29 亿元，毛利率显著提升至 53.3%。
2. AI 产品进展：AI 新兴端侧存储产品增长极快，2026 年 Q1 收入 11.8 亿元，同比增长 496.5%，其中 AI 眼镜存储产品是核心增长点。
3. 技术与产能：布局晶圆级封装（2.5D），旨在将通讯距离从厘米级缩短至微米级，以满足 AI 端侧高带宽、低功耗需求；自研 EMMC 主控芯片已量产，UFS 主控芯片预计年内量产。
4. 客户矩阵：服务于 Meta、Google、阿里巴巴等互联网巨头，以及 OPPO、vivo、荣耀、小米、HP、联想等终端厂商，并在比亚迪、长安等车企实现车规级产品应用。

催化剂与风险：
催化剂在于 AI 眼镜等端侧 AI 设备的普及以及晶圆级封装产品的量产交付。风险点在于存储行业的周期性波动及上游晶圆供应的稳定性。