美国战争部 2027 财年预算数据评析

摘要： 本报告对美国战争部 2027 财年预算申请进行了深度评析。2027 财年总预算预计达到 1.45 万亿美元，同比增长 43.69%，若获通过将成为二战以来美国年度军费增幅最大的一次。

行业主线：

1. 预算规模大幅扩张：总预算由基础预算（1.1 万亿美元）与预算协调机制（3500 亿美元）组成，重点聚焦国防工业基础、“金穹”反导体系、无人机优势等总统优先项目。
2. 研发与采购权重提升：采购和研发测试评估预算合计 7567.85 亿美元，同比增长 76.57%，占总预算比例升至 52.19%。

关键变化与分歧：

1. 弹药产能快速扩充：随弹药加速委员会（MAC）成立，导弹及弹药预算大幅增长 166.11%，其中 PAC-3 和萨德预算增幅极高。
2. 空天与前沿技术加速：F-35 采购量回升至 85 架；高超声速防御预算同比增长 403.18%；天基系统与 C4I 系统预算分别增长 75.59% 和 27.16%。
3. 海军力量升级：通过增加战列舰（特朗普级）和护卫舰预算打造“黄金舰队”，核潜艇预算持续增长。

受益方向与风险：

1. 受益方向：高需求导弹/弹药制造商、先进飞行器与无人机供应商、天基发射及卫星通信承包商、高端造船企业。
2. 核心风险：美国财政预算执行不及预期；预算协调机制中的 3500 亿美元拨款具有非经常性特征。