碳酸锂行业供需与价格走势专家交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了碳酸锂市场的供需基本面、价格底部的判定以及矿端与盐端的库存状态。专家认为目前呈现“矿紧盐松、需求很好”的特点，价格在 17.5-18 万元/吨区间具有较强支撑，短期价格受流通盘挤压而下跌，但长线需求依然强劲。

行业主线：

1. 需求端强于预期：电芯排产情况良好，尤其是比亚迪等头部企业订单饱和，产能不足，带动锂电材料需求维持高位。
2. 价格底部区间：基于冶炼厂成本线，判断阶段性底部在 17.5-18 万元/吨；而影响储能需求端的压力位在 21-22 万元/吨。
3. 供需节奏预判：二季度处于去库阶段；三季度由于津巴布韦等海外矿端发货及新产能爬坡，供给增量较大，可能出现累库；四季度则因抢装需求，压力有所缓解。

关键变化与分歧：

1. 现货流动性承压：贸易商受查税查票影响资金链收缩，导致锂盐厂放货基差贴水，仓单量接近历史新高，造成现货价格短期快速下跌。
2. 矿端库存极低：镇江港等核心港口锂矿库存大幅下降，外采矿冶炼厂库存仅 30 天左右，处于偏紧状态。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注 7 月份海外矿端到货后的代工量增加，以及三季度新投产产能的爬坡情况。
2. 核心风险：2027 年一季度可能出现季节性累库；价格上涨至 22 万元/吨以上可能抑制部分储能需求。