老铺黄金及奢侈珠宝品牌月度跟踪交流纪要

摘要： 本次会议重点跟踪奢侈珠宝品牌老铺黄金及君配在万象体系内的月度销售数据，分析其 3-5 月的增长趋势、门店表现及定价策略，并讨论了高金价环境下黄金珠宝行业的整体经营压力。

核心观点/结论：

1. 销售趋势边际降速：老铺黄金 3-4 月销售额维持高增长，但增速呈现逐月递减趋势。4 月增速下降主因是春节时间靠后导致的消费错期，以及相比去年同期营销活动（如多倍积分）力度减弱。
2. 门店策略转向质量：品牌目前无新开店计划，重点在于老店的升级与装修。在金价高位导致铺货成本激增的环境下，通过维持较少的店铺数量来保证极高的单店销售额（部分门店年销达数亿至十亿元）及品牌尊享感。
3. 品牌调性管理：公司正在调整促销逻辑，减少不合时宜的高力度折扣，通过提价及优化会员活动来平衡业绩增长与品牌定位。

经营与财务要点：

1. 销售数据：老铺黄金 3 月销售 3.35 亿（可比同店增长 64.8%），4 月销售 3.63 亿（可比同店增长 50.3%）。5 月 1-4 日销售 9128 万，同比增长 60%。
2. 区域差异：北京市场（如 SKP、国贸）的高消费复苏速度明显慢于上海和深圳等一线城市。
3. 对比情况：君配的增长趋势与老铺黄金一致，3-4 月可比同店增速在 40%-50% 区间。

催化剂与风险：

1. 风险：金价持续高位压制传统黄金珠宝整体需求（万象体系内传统黄金业态 4 月出现双位数下降）；一线城市高端消费复苏不及预期；2026 年新客获取的边际贡献可能降低。