📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 海光信息发布全球首个抗量子密码平滑迁移解决方案，通过“国密+抗量子密码”双模并行混合架构，实现传统国密与抗量子密码的一键切换，实测性能满足证券交易低延迟、高并发的核心需求。
核心观点/结论：
公司凭借 CPU+DCU 芯为底座，构建了从芯片到应用的安全架构。通过支持 NIST 抗量子密码标准及未来推出专用指令集，进一步强化芯片级安全竞争力。维持“买入”评级，认为公司 x86 授权稀缺，国产替代逻辑持续兑现。
经营与财务要点：
预计 2026-2028 年营业收入分别为 220.7/309.2/408.7 亿元，归母净利润分别为 43.7/64.2/90.0 亿元。
催化剂与风险：
催化剂包括 2025-2026 年 NIST 标准算法落地及 2027-2028 年抗量子 CCP 硬件与指令集推出。风险包括宏观经济波动、新业务开拓不及预期及政策进展不及预期。