📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电力设备行业周报，全面覆盖了光伏、风电、储能、氢能、电网设备、人形机器人及电动车等细分领域，分析了产业最新进展、价格走势及投资机会。
行业主线：
- 新能源发电：风电“十五五”规划预期高景气，年均新增装机目标 200GW；光伏产业链价格维持平稳，关注 BC 技术产业化趋势。
- 储能与氢能：国内储能装机高速增长，美国 AI 数据中心带动大储需求；氢能产业在政策支持下加速发展，特别是船用氢能布局。
- 电网设备：“十五五”固定资产投资预计达 4 万亿元，特高压、配电及数智化是重点方向。
- 前沿技术：人形机器人进入量产前夜，特斯拉 Optimus V3 预热带动产业链订单预期。
关键变化与分歧：
- 光伏底部分歧：主产业链公司仍处于负毛利率状态，市场关注 2026 年盈利修复的节奏及需求转折点。
- 锂电供需动态：碳酸锂价格短期震荡上涨，容百科技与宁德时代签署磷酸铁锂大单，但市场对其订单规模存在一定质疑。
- 机器人量产节奏：行业从模型验证转向系统级能力构建，2026 年被视为大规模量产年度。
受益方向与风险：
- 受益方向：BC 技术相关标的、海风整机及组件、大储与海外户储、特高压及配电数智化设备、人形机器人核心零部件（灵巧手、丝杠等）。
- 核心风险：新能源汽车发展不及预期、技术颠覆性突破、产品价格超预期下降、原材料价格剧烈波动。