特斯拉 FSD 入华进展及智驾行业竞争格局交流纪要

摘要： 本次会议探讨特斯拉 FSD 入华的审批进度、技术性能及其对国内智驾竞争格局的影响，并分析了产业链的潜在受益方向。

行业主线：

1. 入华进程：预计 2026 年 8 月向 HW 4.0 车主全量推送 V14 版本。目前处于技术就绪阶段，核心审批卡点在于数据合规、公安安全认证及形式认证。
2. 技术能力：FSD V14 在复杂博弈场景和驾驶连续性上领先国内头部厂商约 1-1.5 年，接管里程可接近 100 公里/次，而国内主流水平约 30 公里/次。
3. 商业模式：预计国内将采取订阅制，价格区间可能在 299-499 元/月，以适应中国消费市场。

关键变化与分歧：

1. 本地化挑战：当前 V14 版本在压实线变道、潮汐车道处理等方面存在“水土不服”，需通过本地化训练进一步改善。
2. V15 迭代方向：预计将通过统一大模型解决 K 型掉头等特殊场景痛点，并引入学习用户个性化驾驶风格的功能。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注执行端的线控底盘技术升级及感知端摄像头供应链。提及的潜在受益公司包括拓普集团、伯特利、均胜电子、三花智控。
2. 核心风险：监管审批进度不及预期；订阅价格过高导致渗透率提升缓慢。