📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为华勤技术在华南地区与投资者的交流会，管理层详细介绍了公司“3 + n + 3”产品矩阵的执行情况、各项业务线（智能手机、笔电、数据中心）的增长指引以及未来的战略规划。
核心观点/结论：
公司正处于规模化扩张与结构优化阶段，预计 2025 年整体收入同比保持 15% 以上增长，长期目标在 2028-2029 年实现收入突破 3,000 亿元，净利润规模达到 100 亿元左右。
经营与财务要点：
- 智能手机业务：目前是全球智能手机 ODM 行业第一名，出货量规模约 1.8 亿部。尽管面临存储芯片涨价导致行业需求下滑 10% 的压力，但得益于多元的客户结构，公司预计出货量下滑幅度较小（个位数），收入规模有望突破 900 亿元。
- 笔电业务：表现出较强的竞争力，在行业下行背景下预计实现 30% 以上的收入增长，今年收入规模预计超 400 亿元，目标 2028-2029 年该产品线收入接近 1,000 亿元。
- 数据中心业务：增长最快，预计今年收入超 600 亿元（同比增 30%-50%）。重点产品“超节点”已于 Q2 量产，预计 Q3-Q4 大规模交付，全年贡献 100 亿元以上收入。
- AI 服务器转型：出货结构发生重大转变，今年 AI 服务器基本以国产芯片平台出货为主，且在主流国产旗舰平台均有深度合作。
催化剂与风险：
- 催化剂：超节点产品在 Q3-Q4 的大规模量产交付；国产 GPU 平台适配进度的超预期提升；笔电市场份额的持续扩张。
- 风险：上游存储芯片价格波动带来的成本压力；GPU 等核心零部件供应紧张；消费电子终端需求恢复不及预期。