亿胜生物科技 2026 年线上路演交流纪要

摘要： 本次路演主要介绍了亿胜生物科技在基因工程药物 bFGF（生长因子）领域的研发与产业化进展，重点阐述了公司在眼科和外科创伤修复市场的核心竞争优势、2025 年财务表现以及在研重磅管线的上市预期。

核心观点/结论：
公司致力于成为眼科创伤修复领域的领先者。依托 bFGF 系列产品，公司在眼科修复领域处于龙头地位（市场份额 >70%），在外科皮肤修复领域亦具备强竞争力（市场份额 >35%），形成了以生长因子为核心的产品矩阵。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现收入约 18.14 亿港元，净利润约 3.18 亿港元，现金流稳健。收入主要由外科（49%）和眼科（46%）驱动。
2. 分红计划：董事会共识将逐步提高派息比例，短期目标提升至 30% 左右。
3. 产能布局：现有生产基地可覆盖未来 3-5 年增长需求，第二生产基地预计今年或明年建成。

催化剂与风险：

1. 关键催化剂：贝华单抗（治疗年龄相关性黄斑变性）已完成中国临床并申报上市，全球临床接近尾声；SKQ1（治疗干眼症）计划重启美国临床。
2. 核心风险：新药审批存在不确定性（如 FDA 审批风险）；医药监管政策收紧可能影响行业环境。