电子与通信行业 2025 年度集体业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为电子与通信行业集体业绩说明会，涵盖宏远电子、中天科技、瑞芯微、法拉电子四家企业。会议重点讨论了人工智能（AI）加速落地、数字经济升级以及全球能源变革背景下，企业在端侧AI芯片、算力基础设施、高可靠电子元器件等领域的经营成果与战略布局。

行业主线：

1. 端侧 AI 产业化提速：AI 大模型正从云端向端侧渗透，通过“SoC + 协处理器”双轨制方案解决算力、运力与功耗的平衡，推动 AI 进入工业、汽车、机器人等千行百业。
2. 算力基础设施光电融合：算力网络需求驱动特种光纤、空心光纤及绿色液冷数据中心方案的发展，推动通信产业向全生命周期服务商转型。
3. 核心元器件高景气度回暖：高可靠 MLCC 和薄膜电容器在航天航空、新能源汽车及 AI 电源配套等高端领域需求强劲，国产化替代与技术升级成为核心驱动力。

关键变化与分歧：

1. 需求结构分化：传统消费电子市场承压，但 AI 算力、智能座舱及新型电力系统带来结构性高增长。
2. 竞争维度升级：行业竞争由单一产品性能比拼转向“芯片+算法+生态”或“光电算综合能力”的系统性竞争。

受益方向与风险：

1. 受益方向：端侧大模型商业化落地、全球能源结构转型（海外海缆及电网建设）、关键电子元器件的国产高端化。
2. 核心风险：宏观经济波动导致下游资本开支下降、国际贸易壁垒升级影响海外产能布局、原材料价格剧烈波动。