国光连锁 2025 年年报及 2026 年一季报业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为国光连锁 2025 年年度报告及 2026 年第一季度报告的业绩说明会。公司财务总监李岳生介绍了公司基本概况、业绩回顾、核心竞争力及未来发展规划，强调公司将回归商业本质，通过精细化管理和责任驱动经济转型，推动业绩稳健增长。

核心观点/结论：
公司通过深耕江西本地市场，构建了较强的区域规模优势和品牌美誉度。在坚持“好品质、好价格、好生活”理念的同时，通过优化业务流程、精简管理和关闭效益不佳门店，实现了净利润的有效增长。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 28.17 亿元（同比增长 4.8%），归母净利润 1565.31 万元；2026 年一季度实现营收 8.06 亿元（同比增长 1.2%），归母净利润 2656.17 万元（同比增长 22.13%）。
2. 效率提升：存货周转天数由 2025 年的 43.81 天下降至 2026 年一季度的 36.01 天，应收账款管理能力增强。
3. 竞争力分析：拥有 40 家门店的区域密集布局；自有商业门店物业占比达 46%，有效降低租金风险；具备本地化供应链议价能力。

催化剂与风险：

1. 关键项目：瑞金商业综合体项目预计 2026 年下半年正式开业，将填补当地现代化商业综合体空白。
2. 核心风险：传统零售业面临深刻调整，消费者购物习惯向线上线下融合转变，竞争压力增大。