📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告更新了高盛的全球经济指标，重点分析了伊朗战争爆发后全球经济活动的边际变化，特别是欧元区经济指标的意外下行情况。
核心数据变化：
- MAP指标：自伊朗战争爆发以来，全球MAP惊喜指数出现意外下行，反映经济指标低于共识预期。
- 金融条件（FCI）：全球（除俄罗斯外）FCI上周收紧5.5bp，主要由长端利率驱动；美国FCI收紧幅度较大（13.8bp）。
- 实时活动指标（CAI）：4月全球CAI为+2.8%，其中中国CAI环比下降2.3pp，而印度CAI上升1.3pp。
- GDP预测：2026年全球GDP预测微调-0.15pp，但英国（+0.30pp）和日本（+0.20pp）的预测有所上调。
边际解读/市场影响：
- 欧元区压力增加：数据表明欧元区经济活动在战争爆发后呈现下行趋势，且低于市场预期。
- 全球增长分化：不同地区的增长预期出现分歧，发达市场与新兴市场的CAI表现不一，且财政政策的冲量在不同国家间存在显著差异。
后续关注与风险：
- 通胀预期：需关注2026-2027年各国通胀预测的调整，部分地区（如土耳其、泰国）预测上调幅度较大。
- 财政冲击：关注各国财政政策对实际GDP增长的持续影响，尤其是美国关税效应与扩张性财政政策的抵消情况。