📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对锂、镍、稀土及磁材等能源金属的周度动态进行跟踪，分析显示锂价在供给改善与旺盛需求共同作用下处于高位震荡，而镍价及稀土价格则呈现偏弱走势。
核心数据变化：
- 锂：电池级碳酸锂均价约 19.4 万元/吨，持稳；本周样本锂盐库存 10.1 万吨，环比下降 1255 吨。
- 镍：LME 镍价 18,580 美元/吨（-1.9%），SHFE 镍价 143,330 元/吨（-2.1%）；合计库存 35.57 万吨，上升 1.8%。
- 稀土：氧化镨钕均价 74.75 万元/吨（-0.66%），整体价格震荡偏弱。
边际解读/市场影响：
- 锂：津巴布韦精矿恢复出口有望缓解供给紧张，但短期矿端库存低且加工费低，成本压力仍存。储能订单饱满且动力电池出海放量，为锂价提供支撑。
- 镍：非一体化企业因成本倒挂导致有效供给收紧，但电池与电镀需求端疲软，制约价格上行。
- 稀土：供应端增量有限但下游采购活跃度不高，市场情绪低迷，短期价格重心下移。
后续关注与风险：
- 关注方向：关注锂资源自主可控（永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业）、镍相关标的（华友钴业、盛屯矿业）及稀土磁材标的（宁波韵升、金力永磁）。
- 核心风险：全球经济大幅衰退导致消费萎缩、美联储货币收紧超预期、国内新能源或地产消费增速不及预期。