中化国际 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为中化国际 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，由公司董秘及 CFO 汇报公司财务状况、重点项目进展及未来战略规划。公司整体呈现减亏趋势，通过提升产能利用率和成本管控应对化工行业周期压力。

核心观点/结论：

1. 业绩边际改善：虽然受化工产品价格震荡影响收入有所下降，但公司通过一体化产业链效能提升和能耗节降，规模净利润同比减亏，2026 年 3 月已实现单月盈利。
2. 战略聚焦：致力于打造全球领先的环氧树脂和聚合物添加剂产业链，以及国内领先的工程塑料和芳烃产业链。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年收入 473.4 亿元（同比-10.54%），规模净利润减亏 6.14 亿元；2026 年一季度收入 96.97 亿元（同比-10.24%），规模净利润同比减亏 1.8 亿元。
2. 运营优化：重点装置（如防老剂、苯酚、丙酮等）产能利用率维持在 95% 以上；C3 产业链（阳光瑞恒）三月实现扭亏为盈。
3. 市场拓展：出口呈现强劲增长，产品已覆盖日韩、越南、俄罗斯及欧洲等多个海外市场。

催化剂与风险：

1. 催化剂：瑞祥催化湿式氧化装置及盛奥 MIAK 项目投产；南通新城并购项目有序推进；新能源汽车、AI 服务器及人形机器人等增量需求释放。
2. 风险：全球经济增速放缓，国内化工行业产能失衡严重，部分产品供需比偏高，行业自律及落后产能淘汰节奏具有不确定性。