银龙股份 2025 年度及 2026 年一季度业绩暨现金分红说明会纪要

摘要： 本次会议为银龙股份 2025 年度及 2026 年一季度业绩暨现金分红说明会。公司重点汇报了 2025 年创历史新高的业绩表现、2026 年一季度的阶段性波动原因，以及在预应力材料和轨道交通混凝土制品两大主业上的竞争优势和新能源领域的战略布局。

核心观点/结论：
2025 年公司实现营收与利润显著增长，主业在基建规划与双碳战略驱动下表现强劲。虽然 2026 年一季度受结算节奏、高基数及新工厂建设费用影响，业绩出现小幅波动，但整体基本面稳健，抗风险能力充足。

经营与财务要点：

1. 2025 年业绩： 实现营业收入 32.06 亿元（+5%），归母净利润 3.66 亿元（+54.51%），创上市以来最高水平。
2. 预应力材料产业： 营收 25.70 亿元，利润 2.50 亿元。增长动力来自产品结构优化（高性能产品占比提升）及新能源应用领域（销量增长 105.76%）。
3. 轨道交通混凝土制品产业： 营收 5.95 亿元（+48.75%），利润 1.21 亿元（+75.36%）。受益于重大高铁项目落地及高端智能化装备的海外输出。
4. 2026 年一季度： 营收 5.61 亿元（-4.11%），归母净利润 6561.51 万元（-5.77%）。波动主因为去年同期基数较高、轨道交通板块结算顺延及嘉善板厂建设费用增加。

催化剂与风险：

1. 催化剂： 高性能产品订单持续释放；新能源领域（风电混凝土塔桶、柔性光伏支架）规模化应用；海外智能化装备出口拓展。
2. 风险： 基建项目结算周期波动；新能源项目投资回报不及预期；单一市场波动带来的经营风险。