三安光电 2025 年年度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为三安光电 2025 年年度业绩说明会，公司详细介绍了其在化合物半导体领域的垂直产业链布局，涵盖 LED、射频滤波器、电力电子（碳化硅）和光技术四大业务板块，并强调了向高端产品结构转型升级的战略方向。

核心观点/结论：
公司旨在通过提高 LED 高端产品（Mini/Micro LED）占比、加速碳化硅及光技术产品导入客户，以提升整体盈利能力，致力于打造具有国际竞争力的半导体厂商。

经营与财务要点：

1. 财务数据：2025 年实现营业收入 179.49 亿元，实现净利润 -3.53 亿元。
2. LED 业务：重点推进 Mini/Micro LED 产业化，产品已应用于电视、笔记本、车载显示及 VR 等领域，并成为头部客户主力供应商；车用 LED 业务在多家车企获得项目定点。
3. 集成电路业务：
   • 碳化硅 (SiC)：实现了全电压电流的二极管及 MOSFET 产品布局，在车载充电机、空调压缩机量产，并与阳光电源、固德威等光伏储能头部客户深度合作。此外，与意法半导体合资成立“安意法”生产碳化硅外延片。
   • 射频与光技术：射频产品覆盖主流手机品牌；光芯片已批量出货 400G/800G 模块芯片，1.6T 芯片已送样验证，面向 AI 算力、车载及空间通讯领域。
4. 其他领域：砷化镓太阳能电池片应用于商业航天卫星电源，随巨型星座建设具备成长空间。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI 数据中心高速光互联需求的增长、商业航天卫星产业化、低空经济电源供货以及车载碳化硅产品的规模化渗透。
2. 风险：全球 LED 通用照明市场需求低迷导致相关产品盈利能力下降。