建筑装饰行业周报：重视“六张网”投资机会

摘要： 本报告分析了建筑装饰行业在“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）政策驱动下的投资机会，认为新旧基建协同将成为“十五五”开局阶段稳投资的核心抓手。

行业主线：

1. “六张网”政策定调：预计2026年相关领域建设投资将超过7万亿元，通过传统基建补短板与新型基础设施适度超前建设，为建筑板块提供中长期需求支撑。
2. 分领域需求释放：算力网带动数据中心土建及机电配套；新型电网强化电力底座与特高压建设；水网、地下管网、物流网则支撑传统建筑央国企及市政工程企业的订单转化。

关键变化与分歧：

1. 投资逻辑结构性转向：基建投资逻辑由传统的稳增长导向转向服务于能源安全、资源安全及区域协调发展。
2. 算电协同新趋势：人工智能算力设施与配套能源系统的协同建设将进一步强化电力配套需求。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注成渝腹地建设、煤化工工程、能源及水利建设相关龙头（如四川路桥、中国电建等），以及兼具稳定分红能力与估值优势的高股息标的（如江河集团、中材国际等）。
2. 核心风险：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。