房地产行业周报：楼市多维度数据改善，4月房企销售亮眼

摘要： 本报告为房地产行业周报，分析指出当前楼市多维度数据出现改善，尤其是 4 月房企销售表现亮眼，整体维持房地产行业“看好”评级。

行业主线：

1. 调整进入尾声：认为我国房地产实际房价调整的长度与深度已相对充分，调整有望进入尾声。
2. 结构性机会：在政策导向和供需结构变化下，高品质“好房子”将迎来发展浪潮。
3. 香港市场复苏：多重利好推动香港私人住宅市场情绪修复，港资发展商有望迎来价值重估。

关键变化与分歧：

1. 成交数据回升：本周（5.09-5.15）42 城新房成交环比上升 87.9%，21 城二手房成交环比上升 92.2%，短期数据波动明显改善。
2. 政策持续发力：多地出台存量商品房收购、住房“以旧换新”及公积金贷款额度提升等支持举措。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注港资发展商（如新鸿基地产）、地产开发（如华润置地）、地产转型（衢州发展）、二手房中介（贝壳）及物管企业（华润万象生活）。
2. 核心风险：房地产量价超预期下行、融资资金趋紧、房地产政策落地不及预期。