恒润股份 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为恒润股份 2025 年度及 2026 年一季度业绩暨现金分红说明会。公司通过“风电+算力”双轮驱动战略，在 2025 年实现了业绩的显著修复与扭亏为盈，并展现出强劲的增长势头。

核心观点/结论：
公司依托风电业务回暖与算力业务爆发式增长，成功实现经营业绩反转和业务结构优化。未来将继续坚持双轮驱动战略，构建人工智能与风电产业融合生态，目标成为高端装备制造配套领域的领先企业。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 39.60 亿元（同比增长 129.43%），归母净利润 8348.21 万元，实现扭亏为盈。2026 年一季度营业收入 12.14 亿元（同比增长 71.60%），归母净利润 6514 万元（同比增长 117.90%）。
2. 风电业务：风电法兰业务营收 10.73 亿元（同比增长 66.98%），大兆瓦法兰优势稳固；风电轴承营收 5.30 亿元（同比增长 86.87%），主轴轴承已实现批量供货。同时启动年产 2000 套风电齿轮箱零部件项目，旨在完善风电核心部件全链条布局。
3. 算力业务：控股子公司上海润六尺实现爆发式增长，营收同比增长 743.60%，净利润增长 2200.53%。业务涵盖算法模型、智算服务器销售、智算中心建设运维及算力租赁等。

催化剂与风险：

1. 催化剂：风电齿轮箱零部件项目的正式投产与产能释放；算力业务在全国布局优化后的规模扩张。
2. 风险：市场竞争白热化、原材料价格波动以及行业格局深度调整带来的压力。